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机构资金跑步入场 寻觅下半年“反弹先锋”

  新华社北京6月13日电 《中国证券报》13日刊发文章《机构资金跑步入场 寻觅下半年“反弹先锋”》。文章称,A股市场近期开启了一轮反弹行情,一些重仓新能源车产业链个股的基金最为受益,其中8只基金自4月27日以来净值反弹超50%。近期不少机构资金陆续进场,基金经理的仓位也有明显提升。有基金经理认为,基本面已处于反转过程中,下半年消费、医药、新能源及电子板块或轮番表现。

  (小标题)8只基金净值反弹超50%

  “我的一只基金这段时间上涨了50%。”一位基民兴奋地告诉中国证券报记者。

  (资料图,新华社发)

  2022年开年以来,A股三大股指持续下行。不过,从4月27日开始,A股开启了一轮明显反弹,上证指数从2886点反弹至6月10日收盘的3285点,创业板指也反弹至2556点。

  在本轮反弹过程中,不少基金表现突出,净值大幅回升。Wind数据显示,截至6月10日,主动偏股型开放式基金中,自4月27日以来净值反弹超50%的基金有8只(A、C份额合并计算),反弹超40%的基金有116只(A、C份额分开计算),反弹超30%的基金达到624只(A、C份额分开计算)。

  具体来看,净值反弹达53.73%的信澳新能源精选,成立于2021年5月25日,由信达澳亚基金李博管理。截至一季度末,该基金规模为35.11亿元。一季报显示,该基金前十大重仓股分别为比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、江特电机、融捷股份、科沃斯、中矿资源、赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业。除科沃斯外,其余重仓股均为新能源车产业链相关个股,且上游资源股占据半壁江山。

  由银华基金方建管理的两只基金——银华智荟内在价值和银华乐享,净值反弹幅度均超过51%。“未来5年到10年,成长领域里最好的两个投资方向非常清楚:一个是新能源方向,另一个是突破关键核心技术的科技创新方向。”方建在接受记者采访时表示。从一季报持仓中也可以看出,赣锋锂业、宁德时代、西藏矿业、中矿资源、隆基股份、融捷股份、盐湖股份、川能动力成为这两只基金共同的重仓股,除光伏股隆基股份外,其余均为新能源车产业链个股,且上游资源股持仓较多。

  在反弹超50%的8只基金中,有4只是国投瑞银旗下基金,且均由基金经理施成管理。这4只基金截至一季度末的前十大重仓股中均出现了天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、北方稀土、藏格矿业等新能源车产业链个股。

  (小标题)新能源向上逻辑不改

  不难看出,持有新能源个股成为本轮基金业绩反弹的制胜法宝。有市场人士认为,国内新能源车的渗透率今年将达到25%左右,随着渗透率的提高,新能源产业链增速将逐步下降。

  “新能源车产业链最大的问题还是在渗透率上。”仁桥资产投资总监夏俊杰坦言,从理论上说,一个新产业渗透率超过30%以后往往就走过了增长最快的阶段,增速一般会下降。而随着渗透率进一步提升,行业的规模、成熟度、竞争格局等都会发生明显的变化。

  那么,本轮新能源板块反弹究竟能否持续?

  “我对新能源车板块还是非常乐观的。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源的基金经理陶灿认为,新能源车板块的核心逻辑是新能源车企业的迭代升级是否够快、推出的产品能否满足消费者的需求,而不单单看渗透率的数据。

  “目前是一个供给创造需求的阶段,特别是在电动化叠加智能化之后,我们观察企业的核心是它的供给是否有亮点、有特色,能否激发消费者的需求,这很重要。”陶灿强调,“即使从渗透率来看,虽然中国的渗透率比较高,但是从全球来看,平均渗透率只有10%,还处于一个快速爬坡的阶段,因此整个行业的增速依然是比较高的。”

  就估值而言,陶灿认为,今年以来整个行业平均下跌超过20%,但业绩增长依然比较快,这实际上也在消化估值。

  从中国经济发展的大背景来看,产业升级是中国经济未来的大方向。“未来几年,产业升级是一个核心的投资机会,不会因为短期的波动发生改变。”陶灿笃定地说。

  “从A股全部行业来看,今年新能源板块景气度依然比较占优,新能源车、光伏、储能的需求依然比较高。”在泰达宏利基金经理王鹏看来,今年前4个月,新能源车销量同比增速依然较高。随着复工复产、生活消费的恢复,叠加政策的刺激,相信同比增速后续还会有所提升,整体需求依然非常强劲。不过短期来看,震荡行情可能会反复出现,反弹或不会一蹴而就。

  (小标题)基金仓位明显提升

  “机构已经开始抄底,我们今年下半年的重点工作也在机构业务上。”一家基金公司渠道业务负责人透露,目前在零售市场,机构已经陆续进场。

  “5月份我们把股票仓位提上来了,在此之前,仓位一直保持在80%-85%,目前仓位已经接近95%。”一位基金经理透露。此外,一只今年新发基金的基金经理表示:“之前一直保持比较低的仓位,目前已经提高到60%左右。”

  事实上,“明星”基金大多重仓了消费、医药、电子和新能源等赛道。一家大型基金公司的基金经理表示,今年下半年,偏成长的食品、医药、电子和新能源四个板块可能会轮番表现。

  创金合信基金首席经济学家魏凤春表示,4月以来,A股反弹的主要动力是政策底部已经出现,并且在防疫与增长之间寻求了平衡。同时,美股从通胀交易向衰退交易的预期进一步提升了中国资产的性价比。因此判断,之前制约市场的风险开始消除,市场反弹将会持续。

  他表示,产业布局的主导逻辑由供需矛盾到外部冲击,再到疫情扰动生产需求,又到超跌反弹,后续将转向经济修复叠加成本改善,这是基本面转好的逻辑。展望后市,受益于投资改善,可以看到光伏、新基建等行业高景气延续;随着疫情冲击缓解,受益于促消费政策,消费板块价值开始回归。另外,供需矛盾改善,成本压力缓解,钢、铝、煤炭等价格将会率先下降。

  诺德基金基金经理顾钰认为,市场的基本面已经在反转过程中。他表示,春节后这一轮疫情的影响逐渐消退,一线城市的消费先后触底反弹,线下消费陆续放开,随着物流的通畅,线上消费也持续复苏。随着复工复产的推进,困扰制造业的供应链问题也逐步缓解。因此,经济的复苏、市场基本面的反转都是可预期、可持续的。

  顾钰表示,受疫情影响的可选消费行业会更早反转,原因是其受疫情影响更直接,也将更受益于疫情的缓和。这些行业包括餐饮、酒店、旅游等。(完)

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